EL MERCADO CORRIGE 2,7%. Y AHORA ¿QUÉ ESPERAR?
El pasado viernes 10 de octubre el índice del mercado americano de acciones corrigió 2,7% en una sola sesión, este retroceso representa prácticamente todo lo avanzado en el último mes.
Según los medios, esta importante corrección pudo haber sido causada por amenazas de aranceles del presidente Trump a China, cierre parcial del gobierno de los EEUU, las declaraciones por parte de representantes del Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtiendo que los mercados parecen estar ignorando señales de alerta como la desaceleración del comercio, el aumento de la deuda pública, las tensiones geopolíticas y la complacencia frente al riesgo que podría amplificar la volatilidad futura, la demanda de oro ha alcanzado niveles históricos, lo que refleja una aversión al riesgo subyacente, entre otras. Desconozco cuando un catalizador como estos podría salir y provocar un retroceso en los mercados. Sin embargo, desde hace un par de semanas habíamos dicho que si bien la estructura de precio del mercado americano representado por su índice SP500, mostraba mucha fortaleza, en el fondo no veíamos tal. Las razones de lo anterior:
· Rotación a sectores defensivos como servicios públicos y salud.
· Indicadores internos como con base a las acciones que forman parte del índice Rusell3000, más de un 50% cotizaban por debajo de la media móvil simple de 20 días y con relación a la media de 50 días, divergencias bajistas, es decir, mientras la cotización del mercado alcanzaba precios más alto, menos empresas cotizaban por encima de esta media móvil.
· Asimismo, nuestro indicar de apetito al riesgo también mostraba divergencias bajistas. Ver gráfica semanal del indicador de apetito al riesgo de corto plazo.
Ante a la incertidumbre y los riesgos inherente a los mercados financieros, la mejor forma de abordarlos es administrando el riesgo. Ante el entorno anterior, que levanta posibles alertas pero que no se veían trasladadas aún a la estructura del precio, lo que nos queda es tomar beneficios parciales de las posiciones abiertas en nuestro portafolio si ya han alcanzado nuestro precio objetivo, ajustar las órdenes de stop de cierre de posiciones, cerrar posiciones donde pareciera que el mercado no nos ha dado la razón, dejar de buscar nuevas oportunidades de inversión, sino más bien administrar las ya abiertas y esperar que el entorno sea más favorable.
Ahora bien, ese movimiento nos deja un mensaje importante. Si analizamos el ETF SPY que replica el índice SP500, en un gráfico semanal, observamos que al nivel de precios de 674 y 671 hay mucha fuerza vendedora. Donde potencialmente podría conseguir el precio fuerza compradora es a los niveles de 640 y 637, si lo anterior falla el siguiente sería 610 y 606 ó finalmente los niveles de 597 y 591; lo anterior representa retrocesos aproximados del 5%, 10% y 12%, respectivamente. Y la tendencia a largo plazo permanecería intacta. Actualmente, el precio cotiza por encima de sus medias móviles exponenciales semanal de 13 y 50 sesiones, que equivalen a 50 días y 200 días. Estas medias móviles tienen pendiente positiva y la de corto plazo es superior a la de largo plazo, es decir, un escenario muy alcista desde una vista de un gráfico semanal. Ver gráfico semanal del SPY.
Ahora en un gráfico diario, el nivel de precio de 654 y 651, que es rango donde cerró el precio el pasado viernes, coincide con la cotización de la media móvil exponencial de 50 días y representa los mínimos del último mes, podría el precio allí rebotar. Debemos estar atentos si en esta área hay suficiente interés comprador, de lo contrario, se activarían los escenarios planteados en el párrafo anterior. Asimismo, destacamos que el precio cotiza entre esas medias móviles de 13 días y 50 días, que las pendientes son igual positivas, sólo la de 13 días muestra una leve inclinación, la posición de las medias móviles es que la de corto plazo es superior a la de medio plazo y esta a su vez, a la de largo plazo. A pesar del movimiento tan brusco del viernes no debemos entrar en pánico. Lo anterior, describe una estructura del precio que sigue siendo alcista y que está en una fase correctiva. En las próximas sesiones, el movimiento nos irá develando si es una corrección lateral o más bien en zigzag. Ver gráfico diario del SPY.
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