DESCODIFICANDO EL MERCADO DE ACCIONES
Cuando te acercas a los mercados financieros, es importante tener un marco conceptual, que te responde el qué, cómo, cuándo y cuánto invertir. Es probable que muchos definan lo anterior como la estrategia. Sin embargo, en algún momento te vas a dar cuenta que no sólo necesitas una estrategia, también vas a requerir identificar cuando implementarla. Es decir, en qué fases del mercado es tu estrategia realmente efectiva. Como resultado de lo anterior requerimos descodificar el mercado o el ambiente donde nos encontramos actualmente.
Para descodificar el mercado, requerimos saber su sentimiento, el apetito del riesgo por parte de los grandes inversores, la amplitud del mercado, volatilidad y su tendencia. Este modelo es meramente informativo y educativo, puede ampliarse en muchos más criterios según el conocimiento del inversor y del trader. Los criterios tomados, son los mínimos para efectos de desarrollar la idea de este artículo. A continuación desarrollemos cada una de estas características.
Sentimiento: es el estado de ánimo de los inversores con respecto a los movimientos del precio del mercado. La clasificación mínima de este estado es en 3 tipos; optimista, neutral y pesimista ó alcista, neutral y bajista. Se puede medir mediante encuestas, es decir, preguntando directamente a los inversores o traders que expresen su opinión con relación al mercado ó por medio de su posicionamiento. Este último hay muchas fuentes de información. Para nuestro efectos vamos a medir el sentimiento por el posicionamiento, ya que representa lo que realmente están haciendo los inversores y traders. El índice de volatilidad implícita, que se calcula por el volumen comercializado por las opciones ubicadas en “el dinero” (at the money), es decir, a los valores actuales de cotización sobre el índice del mercado americano SP500, cerró el pasado viernes 12 de diciembre en 15,73. Cifra que se considera bastante baja, es decir, que no hay temor en el mercado, los grandes inversores no se están cubriendo, por lo menos con opciones ubicadas a los niveles actuales del precio del mercado, es decir, que lo anterior, es un sentimiento alcista. Por el otro lado, los ratio put/call reportados por el Cboe son los siguientes: sobre los índices de 1.14, sobre los ETF de 1, sobre las acciones de 0,57 y sobre el mismo VIX de 0,84. Estas cifras son alcista, es decir, hay más volumen sobre las opciones call que sobre las opciones put. Y por último, según la Asociación Nacional de Gestores Activos de Inversión (NAAIM en inglés), estos están posicionados en un 67,20% en acciones según la cifra reportada el 8 de diciembre del presente año. Y la semana anterior en un 72,10%. En conclusión, el sentimiento es alcista, optimista.
Amplitud: estos indicadores se refieren al número de acciones que acompañan al mercado en su tendencia. El pasado viernes 12, el 63% de las acciones que componen el índice del Rusell 3000, cotizan por encima de su media móvil simple de 200 días, es decir, que el mercado a los valores actuales tiene acompañamiento de un gran número de acciones.
Apetito del riesgo: hay muchas relaciones que miden el apetito del riesgo, nosotros vamos a utilizar el gráfico semanal de rotación relativa (RRG), donde vamos a comparar dos ETF, las acciones de crecimiento (IWF) que se asocian con el riesgo y las acciones de valor (IWD) que se asocian a un riesgo menor, ya que son menos volátiles, las representan compañías de bienes y servicios indispensables, el rendimiento de sus dividendos es mucho mayor, entre otras características. En el gráfico RRG observamos como las compañías del grupo defensivo se mueven al cuadrante “mejorando”, y de seguir esa trayectoria serían las futuras líderes. Mientras las compañías de crecimiento se están debilitando y pareciera que pasarían a estar rezagadas en muy poco tiempo. Por el otro lado, construí un indicador con base a varias relaciones de fuerza relativa, que mide el apetito de riesgo. El indicador se construye sobre la base semanal y su lectura es simple; por arriba de la línea cero hay apetito de riesgo y por debajo, no lo hay. Actualmente este indicador tiene lecturas por debajo cero y se puede apreciar divergencias bajistas, es decir, mientras el índice del mercado hace máximos y mínimos crecientes o a un mismo nivel, este indicador hace máximos y mínimos decrecientes. Observando tanto el este indicador como el gráfico RRG, lo que indica es que el inversor tiene poco apetito al riesgo, es decir, puede que esté rotando parte de su portafolio de empresas tecnológicas y cíclicas, moviéndose a sectores más defensivos como el sector salud y consumo defensivo.
Volatilidad: para medir la volatilidad histórica, vamos a utilizar un indicador conocido por muchos como el ATR (rango promedio verdadero, en español). Este mide los movimientos potenciales del mercado. Asimismo, agregamos una media móvil de 13 sesiones. El ATR está en su parámetro original de 14 y su lectura es si el indicador está por encima de su media móvil, es indicación de potencial peligro en el mercado y si es lo contrario, es un ambiente de complacencia. Como se observa en el gráfico semanal, estábamos en una fase de alta volatilidad desde el pasado 10 de noviembre, y desde la semana pasada el indicador comenzó a descender, cotizando por debajo de su media móvil. Sin embargo, cotiza a valores de 160, así que no te sorprendas si ves semanas con variaciones mayores a un 2%, puede ser al alza o a la baja. Así que no bajes la guardia.
Tendencia del mercado: cuando observamos la cotización del mercado por encima de sus medias móviles de 13 y 50 sesiones semanales (equivalente a 50 días y 200 días), donde las pendientes de ambas medias móviles son positivas y el orden de estas es decreciente, es decir, la de corto plazo es mayor a la de largo plazo, la conclusión inmediate es que la tendencia sigue siendo alcista.
Si resumimos lo anterior en colores de semáforo tendríamos lo siguiente:
Según lo anterior, pareciera que entramos en una pausa en el mercado, no se visualizan peligros en el futuro inmediato, aún si quieres incrementar tus posiciones en el mercado, atento al sector defensivo. El hecho que el mercado actualmente se esté moviendo en el rango de los 6900 y 6550 puntos, es positivo para esas acciones rezagadas. La experiencia me ha enseñado que en los mercados financieros no hay nada seguro, mañana puede haber una noticia no esperada, que sirva de catalizador y provoque un movimiento brusco. Por ello nunca descuides tus estrategias de administración de riesgo; revisa el tamaño de tus posiciones, los montos a arriesgar, revisa si tus stops si están bien colocados, toma ganancias parciales o reduce exposición, entre otras.
Si quieres estar bien informado, para tomar mejores decisiones de inversión, atento a nuestro canal en youtube, donde tenemos una sección denominada el RADAR FINANCIERO, ANÁLISIS 360 GRADOS DE LOS MERCADOS. Donde exploramos todos los mercados y ubicando donde están esas oportunidades de inversión y trading.
Descargo de responsabilidad: Nuestro artículo ha sido preparado únicamente con fines informativos y no está destinado a ser utilizado como una fuente completa de información sobre un mercado financiero o activo en particular. Una persona nunca debe invertir en los mercados financieros basándose únicamente en la información contenida en nuestro artículo. Las personas deben asumir que toda la información proporcionada no es confiable a menos que se verifique mediante su propia investigación independiente. Cualquier persona que decida invertir, debe hacerlo con precaución. Invertir en valores es especulativo y conlleva un alto grado de riesgo; puede perder parte o la totalidad del dinero invertido. Investigue siempre sus propias inversiones y consulte con un asesor de inversiones registrado o un corredor de bolsa autorizado antes de invertir.