¿POR CUÁLES CLASES DE ACTIVOS LOS INVERSORES TIENEN APETITO?

RISK ON es cuando los inversores tienen apetito por los activos de riesgos como las acciones, las criptomonedas, a los bonos de alto rendimiento, entre otros, y RISK OFF es cuando rotan parcial o totalmente su portafolio a activos refugios, como lo son los bonos clasificados como grado de inversión, el oro, a monedas como el franco suizo, acciones de baja volatilidad, otros. Para obtener una idea de lo anterior realizamos análisis de gráficos relativos, es decir, comparamos el desempeño de un mercado, clase de activo, sector con respecto a otro. Lo anterior se obtiene dividiendo los precios de dos activos seleccionados. El resultado va ser un nuevo gráfico. Se puede hacer el ejercicio con cualquier instrumento financiero, índices, fondos cotizados en bolsa (ETF en inglés), contratos de futuros, entre otros. Si su tendencia es alcista, el activo colocado en el numerador tiene mejor desempeño y si la tendencia es bajista, es el activo colocado en el denominador quien mejor se desempeña. Citemos algunos ejemplos, pero antes definamos una regla objetiva, de aceptación general; vamos a desplegar una media móvil de 200 días. Si el precio relativo cotiza por encima de la media móvil el activo colocado en el numerador tiene mejor desempeño y si cotiza por debajo de la media móvil será el colocado en el denominador quien mejor se desempeña. Si tu objetivo de inversión es más corto o largo, puedes cambiar el intervalo de tiempo de la media móvil. Comparemos algunos activos de alto riesgos con los de bajo riesgo o defensivos. Entonces tenemos:

·       Bonos de alto rendimiento o especulativos versus bonos de grado de inversión (IBHY/IBIG):  por la cotización debajo de la media móvil de 200, el inversor prefiere el activo de bajo riesgo como los bonos con grado de inversión.

·       Acciones del mercado americano y bonos americano con vencimiento mayor o igual a 20 años (SPY/TLT): Actualmente el inversor prefiere las acciones, sobre los bonos.

·       Acciones versus el oro (SPY/GLD): el inversionista prefiere estar refugiado en oro que estar en acciones.

·       Criptomonedas versus oro (GBTC/GLD): el inversionista prefiere estar refugiado en oro que estar en activos digitales o criptomonedas.

·       Dólar americano y el franco suizo (USDCHF): el inversionista prefiere una moneda refugio como el franco suizo antes que el dólar americano que es igualmente una moneda refugio.

·       Metales industriales versus metales preciosos (DBB/DBP): los inversionistas están prefiriendo los metales preciosos antes que los metales industriales.

De estas 6 comparaciones, podemos decir que 5 de ellas, los activos refugios están teniendo mejor desempeño, es decir, que los inversores tienen más apetito por los activos defensivos que por los activos de riesgo. Sólo en la comparación de acciones versus bonos americanos, las acciones tenían mejor desempeño. Con base a estos 6 gráficos, podemos concluir que estamos en un ambiente que potencialmente está cambiando a RISK OFF (Ver los gráficos relativos anteriormente citados).

Estás preparado para hacer frente a este posible entorno?